- 战文清;刘尧成;
本文通过构建消费者动态优化理论模型,从理论上论证了数字金融发展降低经济波动的稳定器作用,并基于2011—2019年283个地级市的面板数据,分别采用空间杜宾模型(SDM)和面板向量自回归模型(PVAR)研究了数字金融影响中国经济波动的空间效应和动态效应。研究结论如下:首先,从空间效应来看,数字金融的发展能够显著降低经济波动,起到经济稳定器的作用,并且数字金融对经济波动存在显著的空间溢出效应。其次,从动态效应来看,数字金融对经济波动的动态影响路径呈“U”型走势,当数字金融产生一单位的正向冲击后,将对经济波动产生负向的影响,至第2期时达到最大,随后逐渐减弱。进一步的异质性分析表明,数字金融对胡焕庸线以西地区的经济稳定作用更强。上述结论对数字金融发展影响中国经济波动的机制提供了经验证据。
2022年09期 No.414 1-16页 [查看摘要][在线阅读][下载 825K] - 孙文晶;冯建;齐保垒;
社保基金入市是优化社保资金使用和促进资本市场发展的重要举措。本文以2003—2019年中国A股上市公司为研究样本,考察社保基金持股对股价崩盘风险的影响。研究发现,社保基金持股加剧了股价崩盘风险,其认证效应导致的机构投资者羊群行为是社保基金影响崩盘风险的主要机制。进一步研究发现,在熊市环境下,投资者保护水平高的地区和股票流动性高的公司,社保基金持股的风险加剧效应更明显;监管问询有助于抑制社保基金所持股票价格的崩盘风险。
2022年09期 No.414 17-29页 [查看摘要][在线阅读][下载 731K] - 李琪辉;刘长庚;王宇航;
本文运用中国家庭追踪调查(CFPS)数据库与数字金融指数作为数据集,从微观视角实证探讨了数字金融发展对居民幸福感的影响。结果表明,数字金融发展能够显著提升居民幸福感。机制研究分析表明,数字金融能够通过便利生活、缓解流动性约束、降低不确定性、收入与消费机制促进居民幸福。异质性分析表明,数字金融发展对农村地区、低收入人群以及人力资本较为弱势群体幸福感有显著的促进作用,体现了数字金融一定的“包容性”,但是对不同收入阶层群体幸福感却存在“马太效应”。此外,对于高负债以及东部人群幸福感存在抑制效应,促进了西部地区人群的幸福感。因此,在持续推进数字金融体系建设的同时,应当警惕数字金融迅速发展这一过程中区域金融与经济之间失衡导致社会信任基础动荡和居民杠杆率的攀升所引致债务负担对居民幸福感所产生的负面效应。
2022年09期 No.414 30-42页 [查看摘要][在线阅读][下载 730K] - 薛茗元;易阳;
本文关注交易所全类型问询函延期回函现象的影响因素与市场反应。以2015—2020年中国沪深A股上市公司收到的问询函为样本,分析延期回函的影响因素与市场反应。研究发现,问询函的特征与公司信息披露的意愿和能力均影响企业回函的及时性,市场能根据函件类型与回函早晚给予差异化评价。交易所设计回函期限时考虑了所提问题的特征,但仍有改进空间。本文以企业对如期回函的遵从程度为新视角,拓展了监管问询的研究范围,为交易所与企业的监管互动提供了政策建议。
2022年09期 No.414 43-57页 [查看摘要][在线阅读][下载 835K]
- 刘成奎;郑李明;
通过构建局部三期OLG模型和广义泊松模型,探讨非正规就业对个体生育意愿的影响。研究发现,非正规就业能够显著提高个体总体生育意愿以及二孩、三孩的“多生意愿”,在运用工具变量、倾向得分匹配等方法缓解内生性问题后结论依然稳健;异质性结果显示,非正规就业对生育意愿的激励效应在农村户籍和男性群体中更为明显,且当配偶也是非正规就业时,激励效应会有所减弱;机制分析表明,非正规就业通过“养孩防老”的生育观念和降低养育成本预期提升了个体生育意愿;结合本文结论,应该完善非正规就业群体就业、生育保障,推动基本公共服务均等化等政策。
2022年09期 No.414 107-122页 [查看摘要][在线阅读][下载 798K] - 刘楠楠;曾宇;刘娟;
地方债对基建投资的强势带动效应可短期拉动经济增长,但基于增强经济韧性的考虑要求地方债规模结构持续优化。本文从资金末端使用效率切入将地方债对经济增长的影响区分为全要素生产率和基建投资效率两种渠道,量化比较地方债最优规模与资金配置结构。研究发现,经系统GMM方法处理内生性后地方债对全要素生产率和基建投资效率的影响均呈现倒“U”型逻辑关系,前者拐点值低于后者。同时,基于中介模型和门槛模型检验地方债影响经济增长的传导路径有效性与渠道效应差异,本文综合系统性经济条件进一步量化地方债最优规模与地区举债空间,发现经济实力相对较强的地区,债务承受能力相对较高,存在更大的举债空间。据此,本文提出地方债规模政策应考虑地区差异,优化地方债支出结构及资金投放领域。
2022年09期 No.414 123-137页 [查看摘要][在线阅读][下载 984K] - 景明禹;刘璐;王鲁宁;
本文从税收负担的不确定性视角切入,以2010-2019年中国上市公司数据为样本,探究税收负担不确定性对企业创新的效应影响与作用机制。研究结果表明,税收负担不确定性对企业创新具有显著的负向影响,这种负向影响通过现金持有水平进行传导;进一步研究显示,政府补助可以弱化税收负担不确定性对企业创新的不利影响,原因是充足的政府补助资金可以挤出现金持有,减少对创新投入的挤占,但向企业发放创新补助的效果并不显著,如果将创新补助限以“专项”也可以发挥调节作用。
2022年09期 No.414 138-148页 [查看摘要][在线阅读][下载 736K]
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<正>中国共产党的二十大,是在全党全国各族人民迈上全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的关键时刻召开的一次十分重要的大会。为迎接党的二十大胜利召开,《财经科学》编辑部将秉承传统,坚持我刊一贯追求的政治上的坚定性、学术上的严谨性、理论上的指导性、研究上的思想性,在原有“当代中国政治经济学”栏目的基础上设置专栏,通过专家笔谈、专栏征文、专题研讨会等形式,遴选出一批高质量的学术成果,对党的二十大提出的新理论与新战略进行阐释与研讨。编辑部将适时发布相关信息,欢迎专家学者积极投稿,踊跃参加。
2022年09期 No.414 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 369K] <正>2022年9月9日,西南财经大学举行庆祝第三十八个教师节线上座谈会。党委书记赵德武出席会议并讲话,党委副书记、校长卓志主持会议,党委副书记马骁,党委副书记、副校长李永强,党委常委、副校长尹庆双、史代敏、张邦富、李志生,2022年荣休人员及从教30年教职工,“优秀教师”获得者,职能部门及学院(研究院)代表,民主党派代表,港澳台及外籍教师代表,离退休教职工及新入职教职工代表参加线上座谈会。
2022年09期 No.414 149页 [查看摘要][在线阅读][下载 683K] -
<正>《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以“求是为本,创新为先”作为办刊理念,以“西部一流,国内知名,国际知晓”作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。
2022年09期 No.414 150页 [查看摘要][在线阅读][下载 483K] 下载本期数据