- 冯永琦;代佳航;
国际数字基础设施联通是推动中国对外贸易绿色低碳转型的关键路径。本文以中国直连海底光缆为研究对象,通过构建污染排放模型考察国际数字基础设施联通对中国贸易“绿色出海”的影响及作用机制。研究发现,国际数字基础设施联通能够显著降低中国出口贸易隐含碳排放强度。异质性分析显示,减排效应在全球价值链上游行业、低收入水平国家及数字鸿沟较小国家的样本中表现更为突出。机制检验表明,国际数字基础设施联通主要通过成本效应与要素配置效应降低出口贸易隐含碳排放强度,而技术效应的作用不明显。进一步分析发现,国际数字基础设施联通在推动绿色生产转型的同时,有助于扩大中国对外绿色贸易利益,促进环境效益与经济效益协同提升。本文研究结论既为我国绿色贸易的深化发展夯实理论基础,也为扩大高水平对外开放提供实践路径。
2026年04期 No.457 1-16页 [查看摘要][在线阅读][下载 1193K] - 吕太升;程广斌;
作为新型基础设施建设的重要组成部分,特高压输电工程有效解决能源供需时空错配的关键难题,为新时期保障能源安全和增强城市经济韧性注入了强劲动能。本文基于2006—2022年中国282个地级及以上城市面板数据,以特高压输电线路开通作为一项准自然实验,利用多期双重差分模型考察了特高压输电工程建设对城市经济韧性的影响。研究发现,特高压输电工程建设能够显著提升城市经济韧性水平,且这一政策效果主要通过产业结构升级效应、创新创业激励效应、经济集聚强化效应和能源消费改善效应等途径实现。异质性分析表明,特高压输电工程建设有助于提升电力输入地和非资源城市的经济韧性,对电力输出地和资源型城市的政策效果不明显;与此同时,相较于交流输电技术、火电及混合型能源输送型特高压,直流输电技术和清洁能源输送型特高压的经济韧性增强作用更为突出。拓展性研究表明,特高压输电工程建设对邻近城市经济韧性存在显著的正向空间溢出效应,其衰减边界约为200千米。本文研究结论为构建更加灵活高效的电力调度体系以促进城市安全韧性发展提供了决策参考。
2026年04期 No.457 17-32页 [查看摘要][在线阅读][下载 1115K] - 郑国强;
算力基础设施是释放数据要素价值、驱动关键核心技术创新的坚实底座。本文基于2009—2023年中国A股上市企业数据,以国家超级计算中心建设作为准自然实验,采用多期双重差分模型实证检验了算力基础设施建设对企业关键核心技术创新的影响。研究结果表明,算力基础设施建设对企业关键核心技术创新具有显著的驱动效应,且该效应主要通过提升企业风险承担能力、降低企业交易成本以及释放企业数据要素价值等渠道实现。异质性检验表明,对于适应能力和吸收能力较强的企业、市场竞争较激烈和技术更迭较快的行业,以及人才支持力度和产权保护水平较高的地区,算力基础设施的关键核心技术驱动效应更明显。进一步分析表明,算力基础设施建设不仅会对周边地区企业的关键核心技术创新产生正向的溢出效应,还能够与数据开放共享政策、创新驱动政策形成协同效应,进而强化算力基础设施建设的创新赋能效果。本文研究结论不仅为探究企业关键核心技术创新的驱动因素提供了新视角,也为政府加强算力基础设施布局建设提供了政策参考。
2026年04期 No.457 33-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 1077K]
- 贾文浩;王月;陈思;宋爽爽;
耐心资本的发展既源于对具有高不确定性投资的支持需求,也深植于特定的财政金融政策环境,但现有研究较少探讨其对自上而下货币政策变化的响应机制。本文在理论分析的基础上,基于文本分析和词频统计法构建货币政策预期指引和实际操作的代理指标,围绕国内281个地级市2012—2023年的面板数据集,系统梳理了耐心资本发展对货币政策变化的周期响应机制及其异质性特征。研究发现:(1)两类货币调控方式对耐心资本呈不对称影响且在细分情境下存在差异,态度明确、执行坚决的调控方式有利于耐心资本的培育;(2)由于投资周期各阶段对外部资金与风险溢价的依赖程度不同,货币调控效果呈现明显分化;(3)耐心资本培育成效的决定性因素不在于单一政策工具强度和方向,而在于沟通与操作的搭配方式及其节奏是否协调。由此,推动耐心资本的有序扩容与高效配置,应在货币政策框架内实现政策工具的有效组合,以降低不确定性,稳定长期资本的投资预期。
2026年04期 No.457 48-62页 [查看摘要][在线阅读][下载 1126K] - 郭庆宾;李晶石;李畅青;李栋梁;
超额存款准备金利率是利率走廊的下廊,其与市场利率的差值反映银行持有流动性的机会成本,是货币政策传导的重要比价关系。本文基于2015—2025年42家上市银行的面板数据,构建固定效应模型,检验下廊利差对贷款利率定价的影响及传导机制。研究发现:下廊利差通过资金成本、风险成本、资本成本三重路径影响商业银行贷款定价;同业存单信用利差和发行规模是下廊利差传导的影响机制,地方政府债券发行在量和价两个方面均具有调节作用;异质性检验显示,下廊利差扩大对不同类型银行均具有影响,但在风险成本方面存在差异。建议动态完善利率走廊调控框架,优化同业存单监管政策,加强财政与货币政策协同,发挥下廊利差传导效能。
2026年04期 No.457 63-76页 [查看摘要][在线阅读][下载 1009K]
- 李兆哲;李治国;刘妍;
在新发展理念下,以创新驱动引领经济绿色转型逐渐成为社会共识。本文以高质量创新相对差距为出发点,首先从理论层面分析了“逐顶创新压力”对城市绿色发展的非线性影响和压力传导机制,随后基于2011—2023年中国268个城市的面板数据,实证评估了“逐顶创新压力”的绿色激励效应。结果表明:城市间高质量创新在地理区间范围内和经济活动联系中均存在“逐顶竞争”倾向,各城市承受“逐顶创新压力”现象普遍存在;“逐顶创新压力”与城市绿色发展间存在倒U型的非线性关系,当城市所承受的“逐顶创新压力”处于适当区间时,压力才能更好地转换为动力。机制分析显示,“逐顶创新压力”能够通过强化主体关注压力、资源配置压力、地区竞争压力和产权保护压力作用于城市绿色发展。异质性检验发现,“边缘化”城市对“逐顶创新压力”更为敏感,即城市间联系程度较弱的城市和城市线级较低的城市“逐顶创新压力”与城市绿色发展间的倒U型关系表现得更为明显。本文结论能够为释放创新发展活力、促进经济社会高质量发展提供借鉴。
2026年04期 No.457 77-91页 [查看摘要][在线阅读][下载 1123K] - 董昌荣;赵景峰;梁海萌;
当前全球环保标准持续升级,出口韧性提升成为稳外贸核心诉求,依托绿色创新缓解环保标准冲击是我国城市外贸高质量发展的关键议题。本文基于2006—2023年中国城市面板数据,构建“环保标准冲击一城市出口韧性”敏感性分析框架,系统考察城市绿色创新对出口韧性的影响效应与作用逻辑。研究发现:城市绿色创新可通过缓解环保标准冲击对出口韧性的负面效应,显著降低出口韧性对冲击的敏感程度。机制分析表明,城市绿色创新通过环保合规效应实现壁垒破除,依托绿色生产效应打造效能引擎,基于绿色融资效应完成资源引流,形成赋能出口韧性的三重路径。异质性分析显示,在数字生态完善、外商投资水平高和非资源型城市中,城市绿色创新缓解环保标准冲击赋能出口韧性的效果更为突出。进一步研究发现,本地环境规制强度存在门槛特征,只有适度规制才能充分释放城市绿色创新缓解环保标准冲击的作用效果。本文拓展了绿色创新与出口韧性的关联研究,为推动我国城市外贸绿色发展与高水平对外开放提供了决策建议。
2026年04期 No.457 92-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1054K]
- 谢晋元;刘修岩;
超时加班不仅会对劳动者身体和心理健康产生潜在的损害,还会通过要素替代减少企业的研发投入,降低创新产出。本文首先构建了一个包含要素替代的理论模型,分析超时加班对企业创新的影响,接着使用夜间灯光数据识别了企业的超时加班强度。实证研究发现,超时加班抑制了企业的创新产出,劳动和研发投入的替代效应是导致企业创新产出下降的主要机制。异质性分析发现,超时加班对企业创新的负面影响在策略性研发倾向较高的行业和未能持续获得高新技术认定的企业中更强。进一步研究表明,加强对小企业和市场集中度较高行业的超时加班监管,是缓解超时加班对企业创新负面影响的重要切入点。
2026年04期 No.457 109-124页 [查看摘要][在线阅读][下载 1094K] - 章一帆;王珮瑶;
气候风险作为冲击经济社会的关键因素,深入剖析其如何影响劳动力这一核心生产要素具有重要意义。本文基于2011—2023年上市公司及FactSet Revere供应链数据,利用GPT-4o与MacBERT大语言模型测算企业气候风险冲击程度,考察其对企业劳动力配置的影响及供应链传导效应。研究发现,气候风险冲击通过提高风险承担、削弱内部控制,显著减少企业劳动力需求。供应链传导呈现非对称特征:上游企业受冲击后降产降效并转移业务,引致中游企业劳动力需求增加;下游企业受冲击则减少采购,导致中游企业库存积压、劳动力需求下降。异质性分析表明,高管薪酬激励高、机器人渗透度高及高薪高能员工多的企业抗风险能力更强;上下游健康经营、上游高存货及下游充裕现金流可缓解中游劳动力流失。进一步分析显示,供应链技术创新与政府补贴能有效抑制气候风险的负面冲击。研究为政府防范气候风险、制定稳就业政策及企业构建韧性供应链提供了经验证据。
2026年04期 No.457 125-140页 [查看摘要][在线阅读][下载 1051K] - 丁怡帆;李阳;马云飞;
标准化建设为经济交流与合作构建了共同的技术语言基础,是打破要素流通壁垒、畅通国民经济循环的关键举措。本文将物流标准化试点政策视为准自然实验,实证检验了物流标准一体化建设对企业供应链中断风险的影响。研究表明,物流标准一体化建设有助于降低企业供应链中断风险,即物流标准一体化建设具有显著的“稳链”效应。机制检验发现,物流标准一体化建设能降低企业交易成本并提高其生产经营效率,从而推动企业供应链合作多元化和稳定性同步提升,并进一步降低供应链中断风险。异质性检验表明,该“稳链”效应在中小规模、流通效率较低的企业以及要素市场发育程度较差、数字经济发展水平较低的地区更为明显。此外,得益于供应链中断风险的下降,物流标准一体化建设还能提升企业发展质量。本文揭示了物流标准一体化建设在供应链管理中的重要作用,也为健全一体衔接的流通规则、构建新发展格局提供了有益启示。
2026年04期 No.457 141-156页 [查看摘要][在线阅读][下载 1134K]