财经科学

金融论坛

  • 区块链金融监管与治理新维度

    吴桐;李铭;

    区块链具有成为数字金融底层技术的潜力,各国实践者正积极探索区块链金融应用的创新与落地。同时,区块链也成为金融监管层亟须加强监管能力与治理能力的新领域。本文从区块链与互联网的异同和对应的监管措施出发,识别出现行区块链金融监管治理框架在技术层面、法律层面和全球协同治理层面的局限性,从不同维度分析了区块链金融监管治理需求,并以监管沙盒为切入点,探讨了区块链金融监管框架的完善路径和区块链在监管科技中的重要作用。基于此,本文认为我国应在面向区块链多维治理需求的基础上建立完善区块链金融监管治理体系,大力发展以区块链为核心技术的监管科技,在提高审慎监管能力的同时打造具有国际竞争力的中国区块链产品,逐步提高区块链的国际话语权和规则制定权。

    2019年11期 No.380 1-11页 [查看摘要][在线阅读][下载 978K]
  • 中国A股壳资源与小市值效应——基于资产重组视角

    王鹤菲;陈浩;邱志刚;

    中国A股市场长期以来存在小市值效应和"壳资源"炒作。基于A股市场2011—2017年资产重组事件及不同市值分组的资产重组事件超额收益情况,本文发现壳资源的相关变量对资产重组事件的超额收益有着解释能力:壳资源的利用正面支持小市值股的超额收益。因此,壳资源利用和限制对大小市值超额收益的不同影响机制是导致大、小市值的超额收益差别的原因之一。本文研究了我国A股的壳资源在资产重组中对不同市值股票超额收益的不同影响机制,从壳资源的角度说明了我国股市在并购重组中的小市值效应。监管层应该要规范壳资源交易和加强壳资源交易的监管,避免损害中小股东的利益。

    2019年11期 No.380 12-24页 [查看摘要][在线阅读][下载 1102K]
  • 产业结构高级化与合理化:银行竞争的“力量”

    宿伟健;赵婧;

    随着我国经济发展模式由高速增长转变为高质量增长,产业结构调整成为助推经济转型升级的重要动力。本文利用手工查询的168841家中国商业银行分支机构地理分布数据,测算了商业银行竞争赫芬达尔指数,从产业结构高级化与合理化两个维度分析了商业银行竞争对产业结构变迁的影响。研究发现:虽然整体上银行竞争能够促进产业结构的高级化与合理化,但却存在明显的异质性;在融资约束高的地区,银行竞争能促进产业高级化而非合理化,而在融资约束低的地方则是促进合理化而非高级化;东部与中西部的分组研究结论与高低融资约束视角下的分析呈现一致性;进一步研究发现,在高融资约束地区(或中西部)银行竞争对合理化存在滞后2期的显著提升作用;银行竞争程度的动态提升能够显著促进产业结构高级化而对合理化却没有明显影响。在使用省会城市距离北京、上海的最短距离及周边省份银行竞争均值这两个工具变量缓释内生性时,研究结论依然显著。

    2019年11期 No.380 25-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 1037K]

当代中国政治经济学

  • 投资水平与经济高质量发展:挤出效应真的存在吗

    李强;朱宝清;

    将绿色发展理念加入到理论分析模型,利用Malmquist指数构建改革开放四十年来的经济高质量发展指数,具体包含综合高质量发展、创新高质量发展和环境高质量发展三个内容,并利用实证分析模型揭示投资与经济高质量发展的关系。通过研究认为,经济高质量发展就是弱化投资的论点是不成立的;弱化的应该是高耗能高污染的投资,而高质量的投资和有效性投资应该是鼓励的;从不同时间段和不同地区的估计结果来看,当前时期投资依然是高质量发展的有利因素,但是中西部地区的投资要体现在产业结构调整和创新绿色发展能力提升上。

    2019年11期 No.380 39-53页 [查看摘要][在线阅读][下载 1116K]

企业经济

  • 产品市场竞争、知识产权保护与企业创新投入

    张楠;徐良果;戴泽伟;李妍锦;

    良性的产品市场竞争会激发企业的自主创新能力,知识产权保护是强化这一能力的重要动力。本文以2008—2017年沪深A股制造业企业为研究样本,基于手工收集的知识产权行政和司法保护数据,分析了产品市场竞争、知识产权保护对企业创新投入的影响。研究发现:(1)产品市场竞争对企业创新投入有促进作用,无论是行政还是司法保护维度,知识产权保护均有助于增强这种效应。(2)知识产权保护对于产品市场竞争促进企业创新投入的影响存在异质性,对高科技企业和东部地区企业的促进作用更明显。(3)产品市场竞争对创新产出也有促进作用,知识产权保护对这种效应的增强存在时滞性,行政保护比司法保护的时滞性更长。本文的启示在于,加强知识产权保护有助于我国打造具有竞争力的制造业,以科技创新驱动产业转型升级,为实现中国制造向中国创造的转变提供有力的制度保障。

    2019年11期 No.380 54-66页 [查看摘要][在线阅读][下载 1056K]
  • 融资约束、环境不确定性与多元化战略有效性

    曹向;秦凯羚;李春友;

    本文将环境不确定性因素嵌入管理层动机层面,探寻环境不确定性对多元化战略影响的内在逻辑和作用机理。实证研究表明,出于价值驱动动机、机会主义动机和非理性动机,环境不确定性将促使管理层采取多元化战略;在环境不确定性较高的情况下,企业多元化战略将降低企业绩效,加大企业陷入财务困境的可能性。进一步的研究表明,融资约束加剧了环境不确定性对企业多元化战略有效性的抑制作用。本文结论为"环境不确定性与企业战略行为"领域的文献提供了来自中国的经验证据。

    2019年11期 No.380 67-79页 [查看摘要][在线阅读][下载 1028K]

经济经纬

  • 外部监督影响家庭消费吗——基于准自然实验的实证研究

    张逸兴;尹志超;潘北啸;

    本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,采用双重差分法估计了"八项规定"这一外生冲击对家庭消费的平均处理效应。研究发现,冲击后,受影响家庭的总消费、食品消费和在家就餐消费显著增加,根据实证结果推断,在随后的两年里,该冲击导致相关家庭总消费增加3275亿元。进一步研究发现,该冲击促使政府部门、事业单位和国有企业员工所在家庭的总消费显著提高,对事业单位和国有企业员工所在家庭的食品消费和在家就餐消费有显著的正影响,对领导干部家庭消费具有显著的正向影响。本文认为,"八项规定"限制了公共部门在职员工的公款消费,但消费者的消费行为通常具有状态依赖性,故最终表现为其家庭的消费支出增加,扩大了家庭部门的消费需求。

    2019年11期 No.380 80-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 1168K]
  • 最低工资标准能否促进农民工工资持续增长

    张世伟;杨正雄;

    本文应用动态"差中差"模型分析了最低工资标准对农民工工资的短期影响和长期影响。研究结果显示,最低工资标准的工资效应存在显著的动态特征,最低工资标准在短期内能够显著地促进农民工工资增长,但其对农民工工资增长的促进作用将随时间的推移逐渐衰减,导致其对农民工工资增长的长期作用效果不显著。通过对不同职业、不同年龄段和不同技能农民工群体的分析发现,农民工工资水平越低,最低工资标准对其工资增长的促进效果越明显,且工资增长的持续期越长。通过对不同省份最低工资标准的分析发现,最低工资标准调整幅度越大,其对农民工工资增长的促进效果越明显,且工资增长的持续期越长。因此,政府部门应充分考虑最低工资标准作用效果的动态特征,保证最低工资标准的调整频率,助推农民工工资的持续增长。

    2019年11期 No.380 95-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1067K]
  • 城镇居民收入、城镇化水平与个人所得税收入

    马骁;范维;陈建东;

    随着我国经济的持续增长,城镇化进程不断推进,城镇居民收入及城镇化水平对个人所得税收入的影响愈发凸显。本文利用对数平均迪氏分解技术与Tapio脱钩指数,测算出2012—2016年全国及部分省份城镇居民收入与城镇化率对个人所得税收入的影响及脱钩关系。研究表明:现阶段居民收入仍是影响个人所得税收入的关键因素,城镇化率对个人所得税收入的贡献相对较小,但是城镇化率的小幅提升会引起个人所得税收入的显著提高。与此同时,居民收入及城镇化率对个人所得税收入的影响在不同地区呈现阶段性差异。

    2019年11期 No.380 109-120页 [查看摘要][在线阅读][下载 1288K]
  • 西部民族地区农村公共产品需求类型及优先序识别——基于Kano模型的实证

    刘昌宇;孙继琼;彭兰凌;

    本文将Kano模型引入农村公共产品需求识别研究中,基于西部民族地区的微观调查数据,分析了西部民族地区农村公共产品需求的类型及优先序。研究表明,在西部民族地区农村公共产品需求中,属于必备型公共产品需求的占42.11%,属于期望型公共产品需求的占31.58%,属于魅力型公共产品需求的占26.31%。结合Better-Worse系数,我们将西部民族地区农村公共产品需求的优先序划分为四个层次。在未来农村公共产品供给中,应将重点放在农田基础设施、看病就医、乡村道路建设、基础教育和社会保障等第一层次和农业灾害防治、通电、通电话、农业技术推广与培训、农业生产资料等第二层次的供给上。

    2019年11期 No.380 121-132页 [查看摘要][在线阅读][下载 1094K]

  • 中国技术经济学会金融科技专业委员会首届年会举办

    <正>2019年10月31日—11月2日,由西南财经大学和四川省金融科技学会联合承办的中国技术经济学会金融科技专业委员会首届年会在成都举行,来自央行、金融监管部门、金融机构、高校、智库、媒体和金融科技企业的100多位专家学者紧紧围绕"金融科技是什么,金融科技为什么,金融科技怎么做,金融科技未来会怎样"等议题深入探讨。开幕式上,西南财经大学党委常委、常务副校长彭龙教授发表欢迎致词,中国技术经济学会常

    2019年11期 No.380 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 385K]
  • 第十三届中国政治经济学年会在云南财经大学举行

    <正>2019年11月16日,由中国政治经济学各理事单位共同主办、云南财经大学经济学院承办的第十三届中国政治经济学年会在云南财经大学开幕。本次会议来自全国60余所院校和科研单位的200余名专家学者参会,就政治经济学基础理论研究、新时代中国特色社会主义政治经济学、数理政治经济学、国家的经济理论,贫困问题与乡村振兴、人工智能与新发展理念、现代资本主义经济等相关问题展开深入研讨。会议共进行14场大会主

    2019年11期 No.380 133页 [查看摘要][在线阅读][下载 398K]
  • 欢迎订阅2019年《财经科学》月刊

    <正>《财经科学》杂志是1957年创刊的当时为数不多的经济理论刊物,由教育部直属院校西南财经大学主办并编辑出版,国内外公开发行。本刊以"求是为本,创新为先"作为办刊理念,以"西部一流,国内知名,国际知晓"作为办刊目标。本刊坚持正确政治方向,力求理论联系实际,使经济理论研究为社会主义市场经济体制的创新和改革开放服务。

    2019年11期 No.380 134页 [查看摘要][在线阅读][下载 339K]
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