研究阐释党的二十届四中全会精神

• 数字产业集聚赋能高质量充分就业的理论逻辑与实践指向

  赵放;张淼;蒋国梁;

  数字产业集聚赋能高质量充分就业,是数字经济时代以高级产业形态推动就业“量质协同”、破解就业结构性矛盾的前瞻谋划。数字产业集聚赋能高质量充分就业遵循三重逻辑:理论逻辑下,数字产业集聚依托专业化分工和改变资本有机构成比例重塑就业结构与形态;历史逻辑下,新中国成立以来产业集聚与就业的关系演进映射出当前以数字产业集聚驱动就业“量”“质”协同发展的必然性;现实逻辑下,数字产业集聚赋能高质量充分就业是增强现代化产业体系就业协同性的应然选择。基于数字产业集聚存在的区域就业机会落差、就业体制机制有待完善、数字技能供需错配、数字技能评估标准体系缺位、新型就业形态劳动权益保障滞后等现实梗阻,有必要明确数字产业集聚赋能高质量充分就业的实践指向,围绕增强数字产业集聚主体高质量就业岗位创造、构筑高效有序数字就业环境与公平保障机制,健全适配数字产业就业的技能教育培训体系,完善数字人才流动跨区域技能评估认证标准,加快新就业形态劳动者权益保障制度创新进程等方面探寻实践路径。

  2026年02期 No.455 1-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 876K]
  

数智经管 实数融合专题

• 数实融合与企业绿色创新模式:协同创新的偏向性选择

  范玉莹;陈东景;郑浩天;

  数字经济与实体经济深度融合在重塑经济增长动能的同时,也为企业探索适宜的绿色创新水平提升路径创造了新机遇。利用2011—2023年A股上市公司数据,从交易成本视角出发考察数实融合对企业绿色创新模式选择的影响。研究发现,数实融合会促进企业偏向性选择协同创新模式进行绿色创新,且该作用在外部环境不确定性感知较强、高污染行业和知识产权保护严格地区的企业中更为明显。机制分析表明,数实融合有助于降低创新全流程的交易成本,包括事前搜寻成本、事中协调成本和事后治理成本,从而推动企业偏向性选择绿色协同创新。拓展性分析发现,数实融合在偏向性激励绿色协同创新的同时,也会促进企业开展高质量的绿色创新活动。研究结论丰富了数字技术进步与企业绿色创新的关系研究,对于把握数实融合的机会窗口、实现经济社会发展全面绿色转型具有重要启示。

  2026年02期 No.455 16-31页 [查看摘要][在线阅读][下载 889K]
  

• 实数融合创新对企业劳动收入份额的影响

  姚博;

  持续完善收入分配制度是有效实施扩大内需战略的重要微观基础,也是推进全体人民共同富裕的必然要求。实体经济与数字经济深度融合是中国传统产业转型升级的重大战略决策,本文以提升中国劳动收入份额为切入点,将不完全竞争就业市场纳入理论分析框架,考察实数融合创新对劳动市场资源配置效率的影响及作用机制。研究发现,实数融合创新加剧了企业工资减价,降低了中国劳动收入份额。该结论在进行内生性控制和稳健性检验后依然成立。机制分析表明,实数融合创新通过正向的技术替代效应和市场垄断效应加剧制造业企业工资减价,导致劳动收入份额降低;就业匹配效应对工资减价的负向调节影响具有生产率的异质性,更高初始生产率的企业通过设定更低的工资减价促进企业劳动收入份额提升。针对实数融合创新可能带来的收入不公平问题,实施技能升级、市场化改革、劳动力流动等措施有助于缓解技术进步和收入分配的内在矛盾。研究结论对于中国推进实数融合发展和促进收入分配公平提供了理论支撑和政策启示。

  2026年02期 No.455 32-49页 [查看摘要][在线阅读][下载 997K]
  

• 实数融合的空间力量:制造业虚拟集聚、地理空间特征与城市绿色创新效率

  韦晨怡;纪玉俊;

  在实数融合背景下,制造业虚拟集聚作为突破地理空间约束的产业组织新形态,为促进城市绿色创新发展提供了新路径。本文基于中国城市面板数据,考察了制造业虚拟集聚对绿色创新效率的影响效应。研究发现:(1)制造业虚拟集聚显著提升了城市绿色创新效率,且在稳健性检验与内生性处理后依然成立;(2)地理空间特征发挥了正向调节作用,多中心结构形成的梯度协同、紧凑型形态增强的知识溢出密度、有序式蔓延优化的基础设施布局,三者进一步放大了制造业虚拟集聚的绿色创新效应;(3)制造业虚拟集聚助力城市释放后发优势,其对传统资源型城市、创新资源和数字资源落后城市的绿色创新效率提升尤为显著。本文结论为发挥实数融合的空间力量,通过制造业虚拟集聚推动数绿协同发展提供了参考。

  2026年02期 No.455 50-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 1024K]
  

金融论坛

• 中期借贷便利的宏观调控效果研究

  李丁;刘夏耘;

  货币政策的逆周期调节是宏观调控的重要内容。本文基于叙述法估计得到的中期借贷便利外生冲击,运用局部投影方法分析中期借贷便利的宏观调控效果。研究发现,中期借贷便利能对产出产生显著的调控效果,同时债券担保品机制能较好地发挥作用;短期常规货币政策对产出的调控效果总体显著,但将样本限定在与中期借贷便利同时期的2014年12月至2022年12月之内时,其调控效果变得不显著。进一步的研究表明,中期借贷便利对投资和消费都有较好的调控效果,说明中期借贷便利对产出的显著影响既体现在消费上,也体现在投资上。本文结论表明,央行在使用货币政策进行逆周期调节时,可以考虑使用“常规货币政策+中期借贷便利”的组合,二者共同发力,从而获得更好的调控效果。

  2026年02期 No.455 66-81页 [查看摘要][在线阅读][下载 1128K]
  

• 银行业监管处罚的实体经济效应

  汤越;汤学良;

  规范银行信贷行为和引导信贷高效配置,是促进金融服务实体经济的关键。本文从治理实体企业金融化视角切入,基于国家金融监管总局公布的银行业行政处罚信息,构造城市层面银行监管处罚指标,考察银行业监管处罚的实体经济效应。研究发现,银行业监管处罚能够显著降低企业金融化,且该效应在国有企业以及高管具有金融背景的企业中更为明显;同时,地区市场化进程和法治环境与银行业监管处罚的治理效应存在替代关系。机制分析表明,银行业监管处罚通过畅通实体业务收益和抑制实体中介行为,进而降低企业金融化。进一步讨论发现,银行业监管处罚可以引导信贷资金流向实体企业,尤其是流向投资回报率高的企业;银行业监管处罚主要降低“投资替代”动机下的金融化,对“蓄水池”动机下的金融化无显著影响;此外,针对信贷业务的处罚以及轻度处罚更有助于降低企业金融化。研究结论为银行业监管处罚的实体经济效应提供了经验证据,并为促进金融服务实体经济高质量发展提供了政策启示。

  2026年02期 No.455 82-97页 [查看摘要][在线阅读][下载 900K]
  

当代管理

• 人口老龄化重塑企业风险决策——基于企业风险承担水平的视角

  王华;陈垚睿;

  在我国人口老龄化日益加剧的背景下,本文以2007—2021年沪深A股上市公司为样本,从企业风险承担的视角切入,分析人口老龄化所带来的影响。研究结果显示,企业的风险承担水平随着人口老龄化程度的加深明显下降,其中劳动力成本的增加和企业的债务融资能力的减弱是影响企业风险承担水平下降的重要机制。横截面研究显示,人口老龄化对风险承担水平的影响在劳动力供给紧张的地区、劳动密集型行业和融资环境困难的地区的企业中更为显著。为确保研究结论的稳健性,本文采用了历史出生率下降比例和三年困难时期的平均出生率作为工具变量,并进行了多重稳健性检验。本研究拓宽了人口老龄化对微观经济影响的研究视野,也为理解企业风险承担提供了新的理论框架和实证依据。

  2026年02期 No.455 98-112页 [查看摘要][在线阅读][下载 948K]
  

• 投贷联动、媒体监督与科技企业AI漂洗

  李媛媛;崔梦萦;

  当前全球正迎来以人工智能为引领的新一轮科技革命与产业变革。围绕科技企业“言行分离”的AI漂洗行为,本文构建“科技企业—投资机构—商业银行—政府”的四方演化博弈模型,考察多方策略最优均衡的条件以及关键因素对系统的影响,并基于2012—2023年A股高科技企业数据实证检验科技企业AI漂洗的治理路径。博弈模型求解发现,四方演化博弈系统中存在7种稳定均衡状态,其中最理想均衡状态{真实AI创新,投资,贷款,不监管}的成立依赖于以下核心前提:企业进行AI漂洗的声誉损失足够高,足以抵消其短期投机收益;投资机构与商业银行之间的信息共享与风险共担成本足够低,合作收益大于成本。仿真结果表明,AI漂洗所带来的声誉损失对AI漂洗抑制作用显著强于政府罚金的威慑作用,“银—投”之间的合作成本能够促使整个系统演化至{真实AI创新,投资,贷款,不监管}理想均衡。实证检验进一步证明,媒体监督通过提升声誉成本、投贷联动通过降低合作成本,均能对科技企业AI漂洗行为产生显著的抑制作用。研究拓展了企业信息操纵的研究边界,为科技企业创新治理与金融协同监管提供了理论支持与管理启示。

  2026年02期 No.455 113-126页 [查看摘要][在线阅读][下载 1100K]
  

• 亲清政商关系对企业风险承担能力的影响

  马胜;李婉婷;陆辰奇;

  本文以2017—2021年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验亲清政商关系对企业风险承担能力的影响。结果表明:(1)亲清政商关系对企业风险承担能力具有显著正向影响。(2)机制检验表明:企业交易成本、市场化程度、企业信息不对称程度在亲清政商关系与企业风险承担能力的关系中发挥中介作用;亲清政商关系对企业风险承担能力的作用不仅可以提升当期的企业价值,还能明显提升下期的企业价值。(3)异质性分析发现,亲清政商关系与企业风险承担的关系并没有受到企业所有权性质、行业的影响。该研究拓展了亲清政商关系的经济后果研究,为亲清政商关系对企业风险承担能力的影响提供了实证经验证据,揭示了其中的作用机理。

  2026年02期 No.455 127-141页 [查看摘要][在线阅读][下载 958K]
  

经济经纬

• 缓解消费的闲暇约束:超时劳动与农民工消费

  张磊;胡月;

  当前,超时劳动现象受到广泛关注,增加劳动者闲暇时间对于促进消费增长、扩大国内需求具有重大意义。本文基于国家卫生健康委员会的中国流动人口动态监测调查(CMDS)数据,系统探究超时劳动对农民工消费的影响。研究发现:超时劳动会显著降低农民工的消费水平,这意味着在传统的收入和社保约束之外,缓解劳动者闲暇约束也是释放居民消费潜力的有效途径。分位数回归结果显示,超时劳动对中低消费水平的农民工家庭影响程度更大。机制分析表明,超时劳动主要通过降低农民工边际消费倾向、削弱农民工的城市融入意愿、阻碍农民工转移就业三条途径降低农民工消费水平。进一步分析表明,超时劳动降低农民工消费的效应在法治水平较低的地区以及农民工内部的“弱势群体”更为突出。本文的研究结论为促进农民工群体的体面劳动和提振居民消费提供了有益启示。

  2026年02期 No.455 142-156页 [查看摘要][在线阅读][下载 877K]
  

• 学习贯彻中央经济工作会议精神专题选题

  <正>2025年中央经济工作会议在总结当年经济工作的基础上提出了做好2026年经济工作的要点和总体要求,是以习近平同志为核心的党中央科学判断形势、把握我国发展大势作出的系统谋划。为深入学习贯彻中央经济工作会议精神,《财经科学》编辑部制定“学习贯彻中央经济工作会议精神专题选题”以供参考,欢迎广大作者踊跃投稿。坚持内需主导,做强做大国内循环,建设强大国内市场研究投资于人与扩内需促消费研究宏观政策的一致性和有效性研究

  2026年02期 No.455 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 561K]
  

• 《财经科学》刊物定位调整与来稿要求(2026)

  <正>《财经科学》创刊于1957年,是由西南财经大学主管主办的财经类综合性学术期刊,国内外公开发行。多年来,刊物以应用经济学研究为主体,突出金融学科特色,兼顾多个学科领域的重要问题研究。为加快高品质学术期刊建设,更好为繁荣和发展中国特色哲学社会科学服务,从2026年开始,《财经科学》将刊物定位调整为“以经济学与管理学研究为主体,坚持以金融学科为特色,适当兼顾其他学科”,除保留“金融论坛”“经济经纬”等传统栏目外,新设“数智经管”栏目。

  2026年02期 No.455 157页 [查看摘要][在线阅读][下载 561K]
  

• 欢迎订阅2026年《财经科学》月刊

  <正>《财经科学》创刊于1957年，是由西南财经大学主管主办的财经类综合性学术期刊，国内外公开发行。刊物以经济学与管理学研究为主体，坚持以金融学科为特色，适当兼顾其他学科。本刊积极支持、主动参与中国经济学管理学自主知识体系构建，优先鼓励发表具有中国特色经济学管理学学术话语体系、术语范畴与研究框架的原创性论文。根据党和国家重大方针政策，适时开设专栏，发布征文公告，研究阐释党的重要会议精神，不断提升学术质量和期刊品质。2026年刊物将继续秉承“求是为本，创新为先”的办刊理念，坚守初心、引领创新，持续提升办刊质量，与作者、审稿人密切合作，共建学术共同体，致力于构建兼具中国特色与全球视野的财经科学学术体系。欢迎广大读者经邮局订阅全年杂志，也可联系《财经科学》编辑部零购，国外客户订购由中国国际图书贸易总公司统一办理。

  2026年02期 No.455 158页 [查看摘要][在线阅读][下载 10641K]
  
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